会计2011年私募基金十大焦点
本站原创 2011年市场走势出乎绝大机构的判断，除了中间出现几次间歇性的小反弹外，市场出现了单边下跌的走势。从市场结构表现来看，“大放异彩”的中小板、创业板股票了重灾区，跌幅远大于主板指数。而私募本身在这一板块中参与。
大面积亏损
宏观判断上的失误，仓位管理上不如2008年一样坚决，致使出现了大面积亏损。不过，截至2011年11月末，私募中仍有10%的产品正收益。说，私募了一定的“绝对收益”理念，但绝对收益之路仍漫长。
清盘潮席卷
市场环境不佳，私募产品的净值大出现了一定下跌。在整体的弱市中，私募行业出现了一些产品清盘现象。除了到期清盘的结构化私募外，一些非结构化产品到期的理由：净值触及清盘线而清盘；管理人不看好市场而将产品清盘，将资金归还给投资者；产品规模太低，产品维持成本过高，收入、不成比例，经与信托及与投资者协商，而将产品清盘。清盘其实是一种正常的市场，也于行业的正常发展，只是在2011年这一现象被放大及过分解读。
期指运用画饼充饥
阳光私募参与股指期货放行于2011年6月28日，银监会印发了《信托公司参与股指期货交易业务指引》的通知。《指引》推出后，集合信托计划即可参与股指期货的套期保值交易。该《指引》在允许集合信托计划参与股指期货的同时，也对参与交易的数额做出了限制。《指引》规定，集合信托计划在参与股指期货套期保值交易时，套保金额不得超过持有现货价值的20%。这一限制意味着信托计划参与股指期货，但仅依靠套保来完全规避系统性风险。信托计划对于系统性风险的规避办法，仍是以仓位制约为主。但信托证券账户和期指交易账户仍然受限，使得《指引》不可操作性，只能是画饼充饥。
行业人员变动加剧
2011年以来，私募行业的人员变动加剧，区别于前两年相对单一的公募向私募流动。私募内部的流动合并、分拆都在加剧，公司的核心人物等出现了一些变动的案例。这一是行业发展多年后正常的资源重组，另一也私募基金创业型公司的本质。具有优秀投资才能的人才较快聚拢资源，从而创立出新的公司。整个行业也在变动中具有一种活力。
定向增发私募独领
私募业绩表现不佳，一些投资者开始选择相对来说比较创新的私募基金，定向增发产品。历史数据统计，定向增发股票较高的超额收益，同时参与定向增发拿到一定折扣。在弱市中，定向增发基金的发行相对来说比较火爆。在参与定向增发的私募基金中，表现比较的是博弘数君，该私募采取增强指数型的方式参与定向增发，的模式是主基金/子基金的模式。在弱市大私募基金发行受阻的情况下，该基金发行了20多亿元。当然，定向增发市场常客——江苏瑞华、凯石、证大和天堂硅谷，硕士论文经常活跃在该市场上。
回报型产品面世
重阳投资、武当投资、云南信托、星石投资4家公司成立了5只回报型阳光私募产品，重阳回报1期、 重阳回报9期、武当回报第3期、龙回报1期和外贸信托·星石回报1期。回报型阳光私募产品，是指在规定时间内，该产品的收益达不到前期设定的，私募公司将收取的业绩酬劳补偿给投资者。同时，产品设定风控，净值在某段时间内低于该，则大幅降低或减少该段时间的管理费，以起到惩罚和警示作用。
股市持续低迷，多家私募基金均在产品设计上了创新。私募基金与投资者捆绑更为紧密的“回报”型产品就在这样的背景下诞生了。这类私募基金与投资者利益息息，而最的是，这类产品对于私募基金的风险制约了更高的要求。
市场中性产品面世
市场不景气，2011年成立的一些市场中性私募基金的表现相对比较，市场中性对策会计毕业论文是对冲基金中一种的投资对策会计毕业论文。该对策会计毕业论文在多头和空头同时操作，以对冲投资组合的系统性风险，超额收益，其与市场的度也相对较低。一般来说，市场中性对策会计毕业论文的对冲基金会同时在股票上做多和做空来对冲。在国内，股票做空相对来说比较困难，国内私募发行的市场中性产品一般在股票上做多，同时在股指期货上做空来对冲市场风险。市场上采取市场中性对策会计毕业论文的私募民森与朱雀成立时间在2011年。民森在2011年3月底推出了3只非结构化的市场中性基金：民晟A号、民晟B号和民晟C号，在2011年6月底，民森又推出了一只结构化的市场中性基金：民晟G号。朱雀在2011年4月中旬推出平安财富—朱雀丁远指数中性基金。在弱市的背景下，市场中性产品的表现相对比较稳定。
宏观对冲对策会计毕业论文私募试水
全球宏观对冲对策会计毕业论文对全球经济体联动和经济周期的浅析【会计论文】，把握不同资产类别（股票、期指、大宗商品、贵金属、外汇等）的性与经济周期的互动性，识别金融资产的失衡错配现象，投资布局与战略对冲，并最大的挖掘超额收益。国内市场的投资限制，国内采取宏观对冲对策会计毕业论文的基金投资范围只能限制在国内的投资品种上，而不像海外发行的全球宏观对冲基金投资全球的不同资产类别。2011年4月初，梵基成立国内只宏观对冲基金——梵基一号。另外，泓湖在2011年9月底成立了一只新的宏观对冲基金——泓湖重域，投资范围国内各交易所上市的股票、债券、基金、商品期货、股指期货国内银行间市场的各类利率工具等。
有限合伙架构基金逐步增加本科会计论文
信托型产品参与股指期货的比例受到的限制，而一些私募在对冲工具的运用上有较高的要求，有限合伙架构的私募基金产品在行业中逐渐增加本科会计论文。模式一困扰业界的证券账户【会计论文】，另一在衍生工具的运用相对较为灵活。当然，模式也一定的。在税费账户开立、变更等，模式还不如已经运行多年的信托模式成熟。，从海外经验来看，架构的对冲基金是市场的主流。
数量化投资逐步增加本科会计论文
传统单向做多对策会计毕业论文盈利越来越困难，而一些私募基金公司也在对策会计毕业论文上创新。量化对冲基金的队伍逐步发展壮大，量化对冲基金队伍的壮大也了一批海外量化人才的回归。已有民森、朱雀、申毅等多家私募基金公司发行了量化对冲基金。
现象的出现，是与弱市下投资者急需与股市低性的投资产品密切的。同时，业绩大幅波动，也使得投资者对于私募基金收益的稳定性了更高的要求，量化基金数量化交易和对冲手段，排除主观情绪因素对投资的不利影响，降低Beta风险，专注于对Alpha的追求。
作者系好买基金浅析【会计论文】师
编辑：王涛。如对有任何意见或其他精彩，请联系邮箱：dzlcgw@16
大面积亏损
宏观判断上的失误，仓位管理上不如2008年一样坚决，致使出现了大面积亏损。不过，截至2011年11月末，私募中仍有10%的产品正收益。说，私募了一定的“绝对收益”理念，但绝对收益之路仍漫长。
清盘潮席卷
市场环境不佳，私募产品的净值大出现了一定下跌。在整体的弱市中，私募行业出现了一些产品清盘现象。除了到期清盘的结构化私募外，一些非结构化产品到期的理由：净值触及清盘线而清盘；管理人不看好市场而将产品清盘，将资金归还给投资者；产品规模太低，产品维持成本过高，收入、不成比例，经与信托及与投资者协商，而将产品清盘。清盘其实是一种正常的市场，也于行业的正常发展，只是在2011年这一现象被放大及过分解读。
期指运用画饼充饥
阳光私募参与股指期货放行于2011年6月28日，银监会印发了《信托公司参与股指期货交易业务指引》的通知。《指引》推出后，集合信托计划即可参与股指期货的套期保值交易。该《指引》在允许集合信托计划参与股指期货的同时，也对参与交易的数额做出了限制。《指引》规定，集合信托计划在参与股指期货套期保值交易时，套保金额不得超过持有现货价值的20%。这一限制意味着信托计划参与股指期货，但仅依靠套保来完全规避系统性风险。信托计划对于系统性风险的规避办法，仍是以仓位制约为主。但信托证券账户和期指交易账户仍然受限，使得《指引》不可操作性，只能是画饼充饥。
行业人员变动加剧
2011年以来，私募行业的人员变动加剧，区别于前两年相对单一的公募向私募流动。私募内部的流动合并、分拆都在加剧，公司的核心人物等出现了一些变动的案例。这一是行业发展多年后正常的资源重组，另一也私募基金创业型公司的本质。具有优秀投资才能的人才较快聚拢资源，从而创立出新的公司。整个行业也在变动中具有一种活力。
定向增发私募独领
私募业绩表现不佳，一些投资者开始选择相对来说比较创新的私募基金，定向增发产品。历史数据统计，定向增发股票较高的超额收益，同时参与定向增发拿到一定折扣。在弱市中，定向增发基金的发行相对来说比较火爆。在参与定向增发的私募基金中，表现比较的是博弘数君，该私募采取增强指数型的方式参与定向增发，的模式是主基金/子基金的模式。在弱市大私募基金发行受阻的情况下，该基金发行了20多亿元。当然，定向增发市场常客——江苏瑞华、凯石、证大和天堂硅谷，硕士论文经常活跃在该市场上。
回报型产品面世
重阳投资、武当投资、云南信托、星石投资4家公司成立了5只回报型阳光私募产品，重阳回报1期、 重阳回报9期、武当回报第3期、龙回报1期和外贸信托·星石回报1期。回报型阳光私募产品，是指在规定时间内，该产品的收益达不到前期设定的，私募公司将收取的业绩酬劳补偿给投资者。同时，产品设定风控，净值在某段时间内低于该，则大幅降低或减少该段时间的管理费，以起到惩罚和警示作用。
股市持续低迷，多家私募基金均在产品设计上了创新。私募基金与投资者捆绑更为紧密的“回报”型产品就在这样的背景下诞生了。这类私募基金与投资者利益息息，而最的是，这类产品对于私募基金的风险制约了更高的要求。
市场中性产品面世
市场不景气，2011年成立的一些市场中性私募基金的表现相对比较，市场中性对策会计毕业论文是对冲基金中一种的投资对策会计毕业论文。该对策会计毕业论文在多头和空头同时操作，以对冲投资组合的系统性风险，超额收益，其与市场的度也相对较低。一般来说，市场中性对策会计毕业论文的对冲基金会同时在股票上做多和做空来对冲。在国内，股票做空相对来说比较困难，国内私募发行的市场中性产品一般在股票上做多，同时在股指期货上做空来对冲市场风险。市场上采取市场中性对策会计毕业论文的私募民森与朱雀成立时间在2011年。民森在2011年3月底推出了3只非结构化的市场中性基金：民晟A号、民晟B号和民晟C号，在2011年6月底，民森又推出了一只结构化的市场中性基金：民晟G号。朱雀在2011年4月中旬推出平安财富—朱雀丁远指数中性基金。在弱市的背景下，市场中性产品的表现相对比较稳定。
宏观对冲对策会计毕业论文私募试水
全球宏观对冲对策会计毕业论文对全球经济体联动和经济周期的浅析【会计论文】，把握不同资产类别（股票、期指、大宗商品、贵金属、外汇等）的性与经济周期的互动性，识别金融资产的失衡错配现象，投资布局与战略对冲，并最大的挖掘超额收益。国内市场的投资限制，国内采取宏观对冲对策会计毕业论文的基金投资范围只能限制在国内的投资品种上，而不像海外发行的全球宏观对冲基金投资全球的不同资产类别。2011年4月初，梵基成立国内只宏观对冲基金——梵基一号。另外，泓湖在2011年9月底成立了一只新的宏观对冲基金——泓湖重域，投资范围国内各交易所上市的股票、债券、基金、商品期货、股指期货国内银行间市场的各类利率工具等。
有限合伙架构基金逐步增加本科会计论文
信托型产品参与股指期货的比例受到的限制，而一些私募在对冲工具的运用上有较高的要求，有限合伙架构的私募基金产品在行业中逐渐增加本科会计论文。模式一困扰业界的证券账户【会计论文】，另一在衍生工具的运用相对较为灵活。当然，模式也一定的。在税费账户开立、变更等，模式还不如已经运行多年的信托模式成熟。，从海外经验来看，架构的对冲基金是市场的主流。
数量化投资逐步增加本科会计论文
传统单向做多对策会计毕业论文盈利越来越困难，而一些私募基金公司也在对策会计毕业论文上创新。量化对冲基金的队伍逐步发展壮大，量化对冲基金队伍的壮大也了一批海外量化人才的回归。已有民森、朱雀、申毅等多家私募基金公司发行了量化对冲基金。
现象的出现，是与弱市下投资者急需与股市低性的投资产品密切的。同时，业绩大幅波动，也使得投资者对于私募基金收益的稳定性了更高的要求，量化基金数量化交易和对冲手段，排除主观情绪因素对投资的不利影响，降低Beta风险，专注于对Alpha的追求。
作者系好买基金浅析【会计论文】师
编辑：王涛。如对有任何意见或其他精彩，请联系邮箱：dzlcgw@16