会计中国债市第1次违约事件

债券市场中第违约的发行人在2012年的第月中几乎算是“一举成名”。10中关村债的发行人北京地杰通讯设备股份有限公司（下称：地杰通讯）违约事件震动了整个债券市场。10中关村债是集合债券，而违约的只其13个发行人而已。地杰通讯宣布违约后，10中关村债的迅速从97元左右下滑到92元附近。对于普通投资者而言非常好的投资机会。在剩下的一年多的时间里安全的年化收益达到10.8%左右。
10中关村债在深证交易所上市，其交易代码为111061，发行时间是2010年8月26日，票面收益率5.18%，发行总量为3.83亿元，共13个中小企业发行人，整个债券拥有北京海淀区政府旗下的北京中关村科技担保有限公司的全权担保，债券评级为AA+。债券的期限是典型的三加三模式。总期限为6年，在发行后的年债券持有者拥有向债券发行人以面价（100元）提前赎回的权利。所以，这样的债券也被3年期的债券。那么10中关村债距离2013年8月26日的赎回日五百多天，大约

1.61年。

这次违约的发行人地杰通讯是10中关村债13个发行人，其融资量占10中关村债总发行额3.8亿元4000万元。地杰通讯是一家主营业务为通讯设备的民营企业。它的客户是联通和移动等国内最大的通讯服务商。地杰通讯的产品在国内的市场占有量高达50%，属于成熟性科技企业。
据凯世富乐的浅析【会计论文】师张瀚研究和调查，从2011年4月28日地杰通讯公布的2010年度审计报告中，地杰通信从2010年开始已经开始大幅亏损。其2010年营业收入由2.91亿元跌至1.64亿元，全年销售额跌幅达到44%， 1年之内接近一半的业务丢失。营业成本的等量跌幅（44%）了公司亏损并非传统的营业成本上升所导致，公司经营方式【会计论文】。同样的假设也有实际数据支持，在营业收入大幅下降的背景下，公司2010年销售费用反而大涨47%，由1813万元增至2669万元，加重了公司运营负担。
所以，粗略的判断出，在销售渠道饱和或遇到阻碍的情况下，广告费用、运输费用、展览费用、或销售佣金等费用的提升，造成了发行人地杰通讯的亏损。比较常规的信用下滑事件，不属于公款挪用或其他违规或违法事件所造成的违约事件。所以，债券担保方的北京中关村科技担保有限公司在时间将4400余万元的担保费用打入有关托管账户，及时并且的履行其责任来全面的减小10中关村债的信用风险。
，幼稚的债券市场参与者们却从上出中关村担保履行义务对债券信用风险的降低和的恢复。这才产生了不到两年期的AA+债券出现10.8%收益的怪现象。大家可能要问真风险，机构投资者们为论文范文当出事抛售债券当情况转好后却不买呢？因为，对于这些国企金融机构就职的基金经理们赚钱论文格式范文最的任务，规避风险才是最的。同样是AA+的债券就算债券风险，发行人已经发生的违约事件，传统金融机构而言还是要写报告，走流程。大家又论文格式范文为赚钱在这过节过年的忙碌中谁会去找麻烦呢？
为了更加保险，让再来看看债券担保人的情况。北京中关村科技担保有限公司成立于1999年12月16日，注册资本金6.03亿元，是中关村自主创新示范区专项融资优惠政策执行机构，是北京市的政策性担保机构，融资性担保占全市的25% ，是指定的全国担保机构创新孵化培训基地和国内最具影响力的担保机构。同时，要意识到，4400多万元的担保金额已经落实到位。对于普通投资者而言，这年化10%的

1.6年期债券论文格式范文信用风险的信用高收益债券吗？

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